FUJIFILM X-E5は「買うな」。10万円だったX-Eが、24万円になった
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FUJIFILM X-E5に、僕は「買うな」を出す。ただし全員にではない。X-E4からの乗り換えなら筋が通るが、「手頃で薄いX-E」という昔の印象で見に来た人には止める。中身はX-T5とX100VIの混成で、価格だけが2倍になった機体だからだ。
X-E1を買ったのは2012年だった。ボディ単体で約91,000円。まだ会社員で、冬のボーナスを崩して新宿のヨドバシで買った記憶がある。それが僕とX-Eという箱の、最初の接点だった。手が届くレンジファインダー風のAPS-C。その一行だけで、X-Eは14年間、僕の棚の選択肢に残り続けてきた。
ところが2025年8月に出たX-E5は、その一行を静かに消した。
X-E5は第5世代の4,020万画素APS-C Xトランスセンサーを積み、X-Eシリーズで初めて5軸ボディ内手ブレ補正（最大7.0段）を載せ、新設計のフィルムシミュレーションダイヤルを付けた。レンジファインダースタイルのフラットな上面はそのままだ。
そして、ボディ単体で約246,000円（FUJIFILMモール、2026年4月時点）。旧X-E4のボディ単体発売時価格は約110,000円だった。4年で2倍を超えている。
理由を全部書く。
X-E4とX-E5、4年間の変化
まず公式スペックを並べる。
| 項目 | X-E4（2021年2月発売） | X-E5（2025年8月発売） |
|---|---|---|
| センサー | APS-C 約2,610万画素（第4世代） | APS-C 約4,020万画素（第5世代） |
| 手ブレ補正 | なし | 5軸ボディ内（最大7.0段） |
| ISO（拡張） | 80〜51200 | 64〜51200 |
| AF | ハイブリッド（顔・瞳検出） | ハイブリッド（被写体検出：動物・鳥・車・バイク・飛行機・列車） |
| フィルムシミュレーション | 18種 | 20種（ダイヤル搭載） |
| EVF | 0.39型 236万ドット | 0.39型 236万ドット |
| 動画 | 4K/30p | 6.2K/30p・4K/60p |
| 重量（ボディのみ） | 約364g | 約445g |
| サイズ | 121.3×72.9×32.7mm | 124.9×72.9×39.1mm |
| 発売時ボディ単体価格 | 約110,000円 | 約246,000円 |
変わったのは、センサー、手ブレ補正、AF、フィルムシミュレーションダイヤル、動画、そして価格。
変わらなかったのは、EVFの解像度、メカシャッターの上限、バッテリー形式（NP-W126S）。それと、ユーザーから見た外観の第一印象だ。
ここが肝心だ。X-E5は「レンジファインダー風の薄くて軽いX-E」という見た目を保ったまま、中身をほぼX-T5とX100VIの混成に入れ替えた。価格も、そのクラスに合わせて引き上げられた。X-Eが4年でやったのは進化ではなく、ポジショニングの変更だ。
価格2倍の進化は、何に効いたのか
約110,000円から約246,000円。差額はおよそ136,000円、2.2倍だ。この差額を新機能に振り分けて見ていく。
センサーは2,610万画素から4,020万画素へ。 X-T5やX100VIと同じ第5世代センサーになった。解像感は確実に上がる。ただしAPS-Cの4,020万画素はレンズ側の性能も問われる。キットレンズや古いXF単焦点で撮る人が、等倍鑑賞で恩恵を感じられるかは別の話だ。
5軸ボディ内手ブレ補正（最大7.0段）。 X-Eシリーズ初で、暗所と手持ち動画というX-Eの弱点を埋める。ただしこれを最も欲しがる層は、そもそもX-T5かX-H2を選んでいる。しかもこの補正機構と引き換えに、ボディの厚みが32.7mmから39.1mmへ増えた。6.4mmの厚みは、レンジファインダー風の薄さを選ぶ人には小さくない。
フィルムシミュレーションダイヤル。 X100VIの「撮影体験を演出する」思想がX-Eにも降りてきた。ただしこれは新機能というより、X-Eから奪われていたものを返してもらったに近い。
AF被写体検出の強化。 動物、鳥、車、バイク、飛行機、列車。X-Eでこれらをどれだけ撮るか、正直に考えたい。鉄道や野鳥が主目的なら、最初からX-H2SかX-T5を選ぶ。6.2K動画も同じで、動画主体ならX-H2SかX-S20のほうが合う。
整理すると、X-E5の進化は「X-Eらしさ」の強化ではなく、「X-Eを他シリーズに近づける」方向に振られている。原点から遠ざかる進化に136,000円を払う意味を、僕は見いだせない。
X-T5・X100VIとの三つ巴
2026年4月時点のFUJIFILM公式価格（FUJIFILMモール、税込）で並べる。
| モデル | センサー | 手ブレ補正 | EVF | 重量 | ボディ単体価格 |
|---|---|---|---|---|---|
| X-E5 | 4,020万画素 第5世代 | 5軸 7.0段 | 0.39型 236万ドット | 約445g | ¥246,000 |
| X-T5 | 4,020万画素 第5世代 | 5軸 7.0段 | 0.5型 369万ドット | 約557g | ¥275,000 |
| X100VI | 4,020万画素 第5世代 | 5軸 6.0段 | ハイブリッド 369万ドット（0.5型） | 約521g | ¥281,600（レンズ一体） |
3台とも同じセンサー、同じクラスの手ブレ補正を積んでいる。画質の差は、ほぼレンズ側で決まる。
X-T5は29,000円多く払えば、より大きく見やすいEVF（369万ドット）と、チルト3方向液晶、デュアルSDカードスロット、本格的な一眼スタイルの操作系が手に入る。本気で写真を撮る装備として完成している。
X100VIは35,600円多く払えば、23mm F2の銘レンズとハイブリッドビューファインダーが付いてくる。フィルムシミュレーションで色遊びをしたい層、ストリートスナップの完成形を求める層が、迷わず選ぶ一台だ。
この2台に挟まれて、X-E5だけが差し出せる価値は何か。レンジファインダー風のフラットな上面と、レンズ交換式であること。この2点だけだ。それ以外はX-T5かX100VIが同等以上の体験を返してくる。29,000円差でX-T5、35,600円差でX100VI。この価格構造の中で、X-E5を積極的に選ぶ理由は、かなり限定される。
所有して初めて気づく、X-Eの小さな摩擦
スペック表には出ない摩擦が、実機と暮らすと必ず出てくる。僕は過去にX-E1とX-E2を所有し、今はNikon Zfに40mm SEを付けて使っている。そのX-Eという系譜で共通して出てきた物理ストレスを書く。
バッテリーの持ち。 X-E5も先代と同じNP-W126Sを使い続けている。撮影可能枚数はスペック上で約310枚だが、フィルムシミュレーションを切り替えて試写しながら歩くと、半日で目盛りが一つ残る程度まで落ちる。予備バッテリーが7,000円前後。2個持ちは前提になる。海外フォーラムでも「X-T5世代のセンサーをX-Eの小バッテリーで回すのは無理がある」という指摘が複数上がっている。
SDカードがシングルスロット。 X-T5はデュアルなのに、X-E5は1枚のみだ。RAWとJPEGの同時記録で旅に出ると、1日の終わりにカード入れ替えの手間が必ず出る。128GBで足りる派と、256GBに買い直す派で意見が割れるところだ。
フラット上面ゆえの持ち疲れ。 グリップの張り出しが浅いX-Eは、XF16-80mmのようなズームを付けると前重心になって、小指が余る。X-E4時代にXF35mm F1.4を付けたまま3時間街を歩いて、右手の付け根が強張った記憶がある。X-E5は重さが81g増えているので、同じ症状が出る可能性はある。
これらは246,000円を払う前に、店頭で15分触っただけでは見えない類の摩擦だ。X-T5とX100VIを並べて触るなら、バッテリーの持ちとスロット数とグリップ形状、この3点は必ず自分の手で確かめてほしい。
X-Eシリーズの原点は、どこへ消えたか
X-E1の発売は2012年で約91,000円。X-E2は2013年で約99,750円。X-E3は2017年で約107,460円。X-E4は2021年で約110,000円。4世代14年間、X-Eのボディ単体価格は10万円前後で推移してきた。手が届くレンジファインダー風APS-Cという、一貫したポジションがあった。
それがX-E5で一気に246,000円。この価格帯にはX-T5とX100VIがいて、フルサイズのNikon Zf（¥298,100）やソニーα7C II（¥257,400）まで指呼の距離だ。手頃で薄いX-Eという原点は、もう存在しない。
富士フイルムの立場は想像がつく。世界的な需要増、円安、センサーや半導体のコスト上昇、レトロデザインに高性能を求める市場ニーズ。2021年と2025年では原価構造がまったく違う。それは理解する。だがユーザーから見たとき、X-Eシリーズは「安く買えるX」という役割を終えた。この事実は、価格という数字が語っている。
ここで効いてくるのが中古だ。X-E4の中古相場は2026年4月時点で美品が約90,000円から110,000円。発売から4年以上経った機体が、当時の販売価格をほぼ維持している。需要がある証拠だ。新品X-E5の半額以下で、薄くて軽い「本来のX-E」が手に入る。
それでもX-E5が刺さる、狭い層
批判ばかりでは不公平だ。X-E5が明確にハマる層は、確かにある。
すでに富士フイルムのXマウントレンズを複数持っていて、X-E4ユーザーで、手ブレ補正と4,020万画素を待っていた人。この層には、X-E5は正当な買い替え先だ。X-Eの系譜を残したまま、最新センサーと補正機構を得られる唯一の機体になる。
レンジファインダー風のボディでレンズを交換しながら撮りたい人。X100VIは23mm固定レンズだが、X-E5は交換できる。XF23mm、XF35mm、XF56mmを付け替えて遊びたいなら、X-E5のほうが合う。X100VIに対する明確な優位はこの一点だ。
X-T5の一眼スタイル、あのペンタ部の出っ張りがどうしても受け付けない人。上面がフラットなレンジファインダー風は、X-Pro系を除けばX-Eしか選べない。X-Pro4は2026年4月時点で未発表で、現行で「フラット上面・レンズ交換・最新センサー」を満たすのはX-E5だけだ。
この3条件のどれかに当てはまるなら、X-E5は「高いが代わりがない」カメラになる。逆に、どれにも当てはまらないなら、X-E5を選ぶ積極的な理由は見つけにくい。
僕の判定
すでにX-Eを使っていて、最新スペックへ乗り換えたい人は、買っていい。 X-E4ユーザーで、センサーと手ブレ補正とフィルムシミュレーションダイヤルに明確な価値を感じるなら、X-E5は正当な進化だ。XF単焦点のレンズ資産を活かせるレンジファインダー風レンズ交換式は、現行で市場にX-E5しかない。ただしボディが6.4mm厚くなったことは、店頭で必ず確認してほしい。
初めてのミラーレス、あるいは他メーカーからの乗り換えで見ているなら、待て。 X-E5の価格帯はもう手軽な入門機ではない。246,000円を出すなら、まず店頭でX-T5とX100VIを触ってから戻ってきてほしい。それでもX-E5のフラットな薄さが譲れないなら、買っていい。ただ、8割の人は触った後にX-T5かX100VIを選ぶと思う。
「X-Eだから手頃なAPS-Cレンジファインダー風」という印象で見に来たなら、買うな。 その時代はX-E4で終わった。X-E5はもう、そのX-Eではない。2倍の価格に見合う2倍の体験を、この機体は返さない。中身は概ねX-T5とX100VIの流用で、X-E5だけの強い個性はフラット上面とレンズ交換式の組み合わせだけだ。それに136,000円の上乗せを払う価値があるかは、冷静に計算したほうがいい。原点を求めるなら、中古のX-E4を探すほうが筋が通る。90,000円から110,000円で、薄くて軽い本来のX-Eが手に入る。手ブレ補正が無いことと、センサーが第4世代であることを受け入れられるなら、X-E4はいまだに現役だ。
僕はLeica M型を所有していた時期がある。レンジファインダーというあの静かな撮影体験は、カメラという道具の中でも特別なものだ。X-Eは、その感覚を「Xマウントの手が届く価格」で渡してくれる、貴重なラインだった。X-E5は、その貴重なラインの終わりを静かに告げた機体だと思う。X-E6に期待している。もう一度、原点に戻ってくれることを願う。
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（2026年4月時点。価格・仕様はFUJIFILM公式（fujifilm.com/jp）・FUJIFILMモール・各機種の公式発表に基づく。中古価格は同時点の主要中古カメラ店の実勢を参考にした値で、実売は変動する。）